VALE3: por que Vale ainda pode avançar mesmo com minério em queda

O Itaú BBA manteve a recomendação de compra para as ações da Vale ( VALE3 ), mesmo após o desempenho inferior da companhia em relação aos seus pares. Durante os últimos três meses, tanto a receita quanto a base de custos, acabaram pressionadas pela queda de preços do minério de ferro.

Apesar da movimentação, o BBA acredita que o cenário oferece uma assimetria atraente para a companhia. Com os preços do minério de ferro cada vez mais descolados dos custos de frete, a Vale tem mais chances de alta do que de baixa, conforme os analistas.

BBA revisa projeções após balanços do 2º trimestre, reduz estimativa para o Brent e atualiza preços-alvo de Petrobras, PRIO, PetroReconcavo e Brava.

O programa terá início nesta segunda-feira e se estenderá até 10 de fevereiro de 2028

O frete spot (contratado no mercado à vista) nas rotas Austrália–China e Brasil–China subiu acentuadamente no período. Agora, o valor representa 16% e 36% dos preços spot do minério de ferro, respectivamente, acima das médias históricas de 8% e 20%.

Para o BBA, essa desconexão é insustentável e compatível com um mercado que se aproxima de um fundo cíclico. Em termos de valuation, a Vale se mantém atraente, segundo o banco. Com fluxo livre de caixa (FCF) yield de 8% em 2027, a empresa está acima da média de 5% das concorrentes.

Para 2027, a revisão do BBA também prevê um aumento nos custos totais da empresa no ano, a US$ 56 por tonelada — contra os US$ 51 de antes. Esse aumento, entretanto, é dado pelos analistas como exógenos. Mesmo com a alta, a execução da administração segue sólida.

As estimativas, mesmo com a alta dos custos, ainda implica uma redução de US$ 3/t em relação a 2026 e de US$ 6/t em relação aos níveis do 2º tri deste ano.

Publicado originalmente por InfoMoney. Leia a matéria completa em https://www.infomoney.com.br/mercados/vale3-por-que-vale-ainda-pode-avancar-mesmo-com-minerio-em-queda/.