Tesouro pode usar US$ 1 tri de General Account para recompra de títulos, diz CNBC

Vista geral do Departamento do Tesouro dos EUA no segundo dia de paralisação parcial do governo em Washington, D.C., EUA, 1º de fevereiro de 2026. REUTERS/Ken Cedeno/Foto de arquivo

Fontes ligadas ao secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Scott Bessent, teriam afirmado que o governo pode recorrer ao saldo de quase US$ 1 trilhão mantido na chamada Treasury General Account (TGA), a conta do Tesouro americano junto ao Federal Reserve, para ampliar o programa de recompra de títulos públicos e tentar conter a alta dos rendimentos de longo prazo da dívida dos EUA. A informação foi divulgada pela CNBC.

A iniciativa surge em meio à forte pressão sobre o mercado de Treasuries, com os juros dos papéis de vencimentos mais longos atingindo os níveis mais elevados em anos. Na semana passada, o secretário do Tesouro já anunciou que irá pelo menos dobrar o tamanho das operações de recompra de títulos de longo prazo, elevando o limite de US$ 2 bilhões para pelo menos US$ 4 bilhões por operação.

Os títulos recuaram quando houve o primeiro anúncio de operação, mas voltaram a subir no dia seguinte. A afirmação de Bessent sobre potencialmente ultrapassar os US$ 4 bilhões chegou a animar os mercados novamente, mas durou pouco. Nesta segunda-feira (24), o rendimento da Treasury de 10 anos caía 4 pontos-base, para 4,70%, enquanto o retorno do título de 30 anos, que na semana passada atingiu níveis não vistos desde 2007, também recuava 4 pontos-base, para 5,23%.

Um ponto-base equivale a 0,01 ponto percentual. No mercado de renda fixa, os preços dos títulos e seus rendimentos se movem em direções opostas: quando a demanda pelos papéis aumenta, os preços sobem e os yields caem.

Segundo Bessent, o governo dispõe de um amplo conjunto de instrumentos para apoiar o funcionamento do mercado e reduzir os custos de financiamento. O secretário também indicou que o programa poderá crescer além dos valores anunciados recentemente, caso as condições do mercado justifiquem um aumento das intervenções.

As recompras consistem na aquisição, pelo próprio Tesouro, de títulos já emitidos e negociados no mercado. A medida injeta liquidez em segmentos específicos da curva de juros, especialmente nos vencimentos mais longos, ajudando a elevar os preços dos papéis e, consequentemente, reduzir seus rendimentos.

A estratégia reflete a preocupação do governo com a escalada dos juros de longo prazo, que encarece o crédito para consumidores, empresas e o próprio governo americano. A alta dos rendimentos também tem provocado volatilidade nos mercados globais e aumentado os custos de financiamento de uma dívida pública que continua crescendo.

Analistas avaliam que o uso do caixa do Tesouro para financiar recompras poderia ampliar significativamente o alcance do programa, sem exigir uma atuação direta do Federal Reserve. Ainda assim, especialistas alertam que a medida não altera os fatores estruturais por trás da pressão sobre os juros, como déficits fiscais elevados, inflação persistente e a forte necessidade de financiamento da economia americana.

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