Selic em 13,75% mantém pós-fixados atrativos, mas abre espaço para prefixados e IPCA+

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A Selic caiu para 13,75% ao ano após decisão do Banco Central nesta quarta-feira (16), mas as taxas de juros continuam em um nível elevado , o que mantém a renda fixa atrativa para quem busca rentabilidade com menor risco, segundo especialistas.

A redução da taxa básica, no entanto, começa a mudar a relação entre as diferentes modalidades. Enquanto os pós-fixados continuam oferecendo retornos elevados e menor volatilidade, especialistas veem espaço para prefixados e títulos atrelados à inflação. A recomendação vale principalmente para quem pode manter o dinheiro investido por mais tempo.

Para José Tolipan, sócio e gerente de portfólio do BTG Pactual, o corte desta quarta não muda muito o cenário para os pós-fixados. Embora a rentabilidade diminua, a taxa de 13,75% ainda representa um retorno elevado, inclusive quando considerado o juro real .

O mercado agora discute se haverá novos cortes ou uma pausa no ciclo de redução dos juros. O Boletim Focus mais recente aponta Selic em 13,75% no fim deste ano, o que indica que o corte desta quarta pode ter sido o último de 2026, embora ainda haja incerteza sobre a reunião de novembro.

Nesse cenário, Tolipan vê uma oportunidade para investidores com horizonte mais longo trocarem parte da rentabilidade dos pós-fixados por taxas hoje oferecidas em prefixados e títulos atrelados à inflação.

"Por mais que o pós-fixado seja muito atraente, hoje você tem oportunidade de abrir mão desse retorno para garantir retornos interessantes por prazos mais longos", afirma.

O prazo é importante porque títulos prefixados e atrelados à inflação estão sujeitos à marcação a mercado. Se o investidor precisar vender o papel antes do vencimento, o preço pode oscilar conforme as condições do mercado e o retorno pode ser diferente do previsto no momento da aplicação.

Para investidores mais conservadores, o BTG considera adequada uma concentração maior em pós-fixados. Já quem tem maior tolerância a risco pode reduzir essa parcela e buscar prefixados e títulos de juro real.

Entre as opções de prazo mais longo, o BTG diz ter preferência pelos papéis atrelados à inflação, por uma questão de gerenciamento de risco.

Mauro Orefice, gestor da B Side Investimentos, tem uma avaliação semelhante, mas vê os prefixados como a principal oportunidade entre as modalidades de renda fixa, seguidos pelos títulos atrelados ao IPCA .

Segundo ele, esses papéis continuam atrativos porque há um descolamento entre as taxas de juros precificadas pelo mercado ao longo do tempo e as projeções dos economistas.

Para investidores muito concentrados em pós-fixados, a diversificação se torna interessante, já que os prefixados tendem a se beneficiar de um ciclo de queda dos juros.

Orefice afirma ainda que a indefinição fiscal mantém as taxas prefixadas elevadas. Com isso, caso a questão fiscal seja equacionada nos próximos meses, esses títulos terão maior potencial de valorização.

Martin Iglesias, líder em recomendação de investimentos do Itaú , mantém uma visão favorável aos pós-fixados. Segundo ele, embora a queda da Selic reduza a rentabilidade desses investimentos, eles ainda apresentam uma relação interessante entre risco e retorno.

"Como, de alguma forma, esse movimento de corte já estava precificado nas curvas de juros, o impacto dessa decisão não será muito grande. Numa ordem de relevância para o investidor, o pós-fixado continua sendo a melhor opção, seguido do prefixado e depois dos títulos indexados à inflação", afirma Iglesias.

O banco também defende a diversificação da carteira. Para um investidor moderado, o Itaú sugere 45% em pós-fixados, 26% em renda fixa ativa, 10% em investimentos internacionais, 8% em multimercados, 7% em ações e 4% em alternativos, como fundos imobiliários.

Marcelo Freller, estrategista de investimentos do C6 Bank, afirma que a volatilidade no exterior, influenciada pelo petróleo , e no mercado doméstico, em meio às eleições , favorece os pós-fixados no cenário atual.

"Nesse momento em que o mercado pode ter grandes pernadas por um lado ou por outro, a gente prefere ficar na parte pós-fixada da renda fixa, porque ela tem menos volatilidade e a gente ainda tem uma taxa de juros bastante alta", afirma.

Para ele, uma queda mais forte dos juros poderia fazer o investidor perder oportunidades em outras modalidades, mas, diante das incertezas atuais, o banco prefere priorizar a cautela.

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Publicado originalmente por Folha de S.Paulo. Leia a matéria completa em https://redir.folha.com.br/redir/online/emcimadahora/rss091/*https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2026/09/selic-em-1375-mantem-pos-fixados-atrativos-mas-abre-espaco-para-prefixados-e-ipca.shtml.