Rumo (RAIL3) dispara 4% com perspectiva de fluxo de caixa mais otimista após 2T

Rumo Logística (Foto: Divulgação/RI Rumo Logística)

As ações da Rumo ( RAIL3 ) operam em alta nesta quinta-feira (13), com investidores repercutindo os resultados do segundo trimestre de 2026 (2T26). Às 12h01, os papéis subiam 4,32%, a R$ 13,52.

A companhia apresentou Ebitda ajustado de R$ 2,27 bilhões , estável na comparação anual, em linha com as expectativas, enquanto o lucro líquido ajustado somou R$ 687 milhões, queda de 6% em um ano, mas acima das projeções do JPMorgan e do consenso da Bloomberg. O yield da operação Norte ficou abaixo do esperado, mas foi mais do que compensado por custos de caixa menores.

A Rumo também divulgou volumes de julho de 8,4 bilhões de TKU (toneladas por quilômetro útil), alta de 12% na comparação anual, reforçando a percepção de um início forte do terceiro trimestre em termos de volumes.

Para o JPMorgan, a estratégia da companhia de priorizar a otimização de ativos, preservação de caixa e disciplina na alocação de capital é positiva.

O Morgan Stanley, por sua vez, destacou a melhora na perspectiva de geração de caixa e apontou que o foco agora deve estar na evolução dos volumes e preços do milho no segundo semestre, além da redução dos pagamentos de concessões e do potencial de valorização da Malha Oeste.

Já os preços consolidados do frete recuaram 2% na comparação anual, ligeiramente abaixo da estimativa do Goldman Sachs. O dado reforça a visão do banco de que, daqui para frente, uma eventual expansão do Ebitda deverá ser impulsionada principalmente pelo crescimento dos volumes.

Para a safra 2026/27, a Rumo estima que a produção de soja e milho em Mato Grosso recue cerca de 2% e avance 2%, respectivamente, na comparação anual. As exportações dos dois produtos no Estado, por sua vez, devem ficar praticamente estáveis.

Os volumes de julho cresceram 12% em um ano, com alta de 16% na operação Norte e queda de 4% na operação Sul, indicando um leve potencial de alta em relação às estimativas do Goldman Sachs para os volumes do terceiro trimestre de 2026.

Em relação ao capex, a Rumo investiu cerca de R$ 3,4 bilhões no primeiro semestre, sendo aproximadamente R$ 1,6 bilhão no segundo trimestre. Em ritmo anualizado, o valor ficaria acima da projeção da companhia, de R$ 5,5 bilhões a R$ 6,1 bilhões. O Goldman Sachs pondera, porém, que os investimentos do primeiro semestre incluem a primeira fase da expansão da Rumo para Mato Grosso, que não está prevista para o segundo semestre.

A companhia também apresentou o cronograma de pagamentos à autoridade concedente para os próximos trimestres. Para o terceiro trimestre, estão previstos desembolsos de aproximadamente R$ 575 milhões.

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