JPMorgan segue neutro em Brasil e vê oportunidades mais atraentes fora das small caps

Gráfico de ações e câmbio com bandeira do Brasil (Imagem elaborado com auxílio da Inteligência Artificial)

O JPMorgan manteve uma postura cautelosa para as ações de pequena e média capitalização da América Latina e destacou que o Brasil perdeu atratividade relativa dentro da região, em um cenário marcado por juros ainda elevados, desaceleração da atividade e incerteza política ligada às eleições de 2026.

Em relatório global sobre empresas de menor capitalização, o banco afirmou que continua preferindo ações de grande porte ligadas a commodities e exportação em detrimento do universo de small e mid caps latino-americanas. Segundo a instituição, as condições financeiras seguem restritivas na maior parte da região, limitando uma reprecificação mais consistente das companhias voltadas ao mercado doméstico.

Para o JPMorgan, o ambiente atual ainda favorece empresas com maior liquidez, balanços mais sólidos e lucros mais previsíveis, características normalmente encontradas entre as grandes companhias da Bolsa.

Brasil fica neutro em meio a juros altos e eleições

No recorte regional, o banco seguiu posição neutra no mercado acionário brasileiro. A avaliação é que o ciclo de afrouxamento monetário está mais próximo do fim, enquanto a atividade econômica perde força e o ciclo de crédito mostra deterioração.

Os estrategistas também destacam que a aproximação das eleições presidenciais aumenta a incerteza dos investidores, em um momento em que o real apresenta um dos maiores retornos de carregamento entre moedas emergentes, mas já se encontra em uma posição considerada “sobrecomprada” por parte do mercado.

Segundo o relatório, esse conjunto de fatores tende a tornar o mercado brasileiro mais vulnerável a episódios de volatilidade nos próximos meses.

Ainda assim, o JPMorgan reconhece que o Brasil continua sendo um dos principais candidatos a se beneficiar do que chama de “bônus eleitoral”, juntamente com Chile e Argentina, caso as expectativas de políticas mais ortodoxas e comprometidas com ajuste fiscal ganhem força ao longo do próximo ano.

Apesar da cautela macroeconômica, o relatório mostra que as small caps latino-americanas continuam negociando com múltiplos descontados.

No caso do Brasil, o banco aponta que as empresas de menor capitalização negociam próximas de 12 vezes lucro, abaixo das médias históricas, além de apresentarem dividend yield (rendimento de dividendo) elevado e geração de caixa atrativa.

Entre os mercados latino-americanos, as small caps aparecem com algumas das métricas de valuation mais baratas do mundo, mas o JPMorgan argumenta que isso, por si só, ainda não é suficiente para justificar uma alocação mais agressiva. O principal obstáculo continua sendo o nível dos juros.

“Nosso estrategista para a região mantém uma postura taticamente cautelosa em relação a empresas de pequeno e médio porte (SMid-Caps) até setembro. Embora os valuations em todo o segmento não estejam excessivos, o cenário macroeconômico continua favorecendo a exposição a empresas de grande porte ( large-caps ), particularmente nos setores ligados a commodities, que permanecem sustentados por maior visibilidade de lucros, tendências de demanda global e interesse de investidores estrangeiros”, destaca o JPMorgan.

Ao mesmo tempo, as taxas de juros em grande parte da região permanecem elevadas, mantendo as condições financeiras restritivas e limitando o potencial de uma reavaliação significativa ( re-rating ) de empresas de pequeno e médio porte voltadas ao mercado interno.

Para a equipe de estratégia do JPMorgan, diante do ambiente global atual, os investidores devem privilegiar companhias ligadas a commodities e exportações.

O banco destaca que o cenário de petróleo mais elevado, infraestrutura global, investimentos relacionados à inteligência artificial e possíveis impactos climáticos sobre a oferta de matérias-primas continuam sustentando preços favoráveis para diversos produtos básicos.

Nesse contexto, o relatório afirma que a elevada participação de setores ligados a commodities nos índices latino-americanos acaba favorecendo as empresas de grande porte da região, especialmente em países exportadores como Brasil, Chile e Peru.

Para o mercado brasileiro, embora o “trade eleitoral” possa continuar apoiando os ativos locais, o JPMorgan entende que o melhor posicionamento segue concentrado nas grandes empresas exportadoras e em companhias de perfil defensivo, enquanto as small caps dependem de um cenário mais favorável para juros, crédito e crescimento doméstico para voltar a atrair fluxos de forma mais consistente.

The post JPMorgan segue neutro em Brasil e vê oportunidades mais atraentes fora das small caps appeared first on InfoMoney .

Publicado originalmente por InfoMoney. Leia a matéria completa em https://www.infomoney.com.br/mercados/jpmorgan-segue-neutro-em-brasil-e-ve-oportunidades-mais-atraentes-fora-das-small-caps/.