Febre de IPOs em Wall Street esfria com demanda fraca e preocupação de investidores

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Londres e Nova York | Financial Times As ofertas públicas iniciais (IPOs, na sigla em inglês) em Wall Street desaceleraram até quase parar, à medida que a fraca demanda dos investidores por novas operações e as preocupações com avaliações elevadas pesam sobre o que se previa ser um trimestre excepcional para novas listagens.

O grupo de postos de combustíveis EG Group, a empresa de energia nuclear Holtec, a startup Oura e a empresa de data centers SB Energy suspenderam, nas últimas semanas, seus planos de abrir o capital nos Estados Unidos. A Bamboo Insurance adiou seu IPO no mês passado.

O adiamento de duas estreias muito aguardadas em Wall Street também piorou o clima nos mercados acionários dos Estados Unidos. A Anthropic, cujos investidores esperam que chegue à Bolsa avaliada em mais de US$ 2 trilhões, deverá abrir o capital em meados de novembro , após as eleições de meio de mandato nos Estados Unidos, mais tarde do que se previa. A rival OpenAI adiou seu aguardado IPO para o próximo ano .

"Neste momento, ninguém se importa com nada que não seja a Anthropic. Os investidores não estão entusiasmados com essas outras empresas ", afirmou o chefe da área de mercado de capitais acionários de uma grande gestora de ativos dos Estados Unidos.

Os bancos de investimento vêm tendo um ano extraordinário, em grande parte graças ao IPO da SpaceX em junho, que captou o valor recorde de US$ 86 bilhões, e a uma onda de emissões de dívida por grupos de tecnologia do Vale do Silício que buscam financiar gastos elevados com data centers.

Mas o mercado de IPOs perdeu força nas últimas semanas, em meio à crescente preocupação com uma retração no setor de inteligência artificial e à oposição pública aos data centers.

Muitos dos IPOs menores foram adiados devido ao crescente ceticismo dos investidores em relação às avaliações "alheias à realidade" atribuídas a empresas ligadas ao boom de investimentos em IA, acrescentou o banqueiro. A SB Energy, apoiada pelo SoftBank, almeja uma avaliação de cerca de US$ 50 bilhões, apesar de ainda não ter colocado uma única instalação em operação.

As ações das empresas de tecnologia que estrearam na Bolsa neste ano acumulam, em média, queda de cerca de 23% desde o primeiro dia de negociação, segundo a BCA Research, ampliando as preocupações de que os bancos estejam superavaliando as operações. Alguns dos maiores IPOs deste ano, entre eles o da SpaceX, dispararam na estreia, mas perderam esses ganhos nas semanas seguintes.

"O mercado está ficando muito mais esperto em relação a essas operações", disse um investidor de um banco britânico. "As ações sobem por um dia e depois vão sangrando. [Os IPOs] recebem uma demanda muito superior à oferta, impulsionada por capital especulativo em busca dessas disparadas do primeiro dia."

Enquanto isso, os primeiros investidores de empresas como a SpaceX acumulam enormes ganhos no papel. "Os novos investidores sabem que estão fazendo um péssimo negócio; todos os ganhos ficam com os acionistas privados", afirmou um ex-banqueiro da área de mercado de capitais acionários.

A volatilidade dos preços do petróleo e uma onda global de vendas de títulos públicos aprofundaram a cautela no mercado, o que também pode frustrar dois IPOs no setor de hotelaria nos Estados Unidos e na Europa.

A Ennismore, empresa de hotéis-boutique apoiada pelo grupo francês Accor, vinha discutindo um plano para abrir o capital em Nova York ainda neste ano. A mudança no sentimento do mercado pode levar ao adiamento, segundo pessoas a par do assunto, que ressaltaram não haver uma decisão definitiva. Accor e Ennismore não quiseram comentar.

A Hotel Investment Partners, grupo espanhol de lazer adquirido pela Blackstone em 2017, vinha discutindo um IPO neste ano na Espanha que poderia avaliar a empresa em mais de 6 bilhões de euros. A incerteza do mercado significa que esses planos também podem mudar, disseram pessoas a par do assunto. Blackstone e HIP não quiseram comentar.

A gigante de postos de combustíveis EG Group, que opera sob a marca Cumberland Farms, esperava captar cerca de US$ 1 bilhão com uma avaliação de US$ 9 bilhões em uma listagem em Nova York para este ano.

Nesta semana, os planos foram adiados para 2027, enquanto a empresa também recebeu manifestações preliminares de interesse de potenciais compradores, entre eles a investidora em infraestrutura Stonepeak.

Uma pessoa próxima à empresa também atribuiu a decisão à volatilidade dos preços da energia provocada pela guerra no Irã. Outras companhias que apontam a turbulência do mercado como motivo para mudar seus planos talvez não tenham justificativa tão sólida.

O S&P 500, de Wall Street, continua próximo de sua máxima histórica, apesar das fortes oscilações nos mercados de títulos e commodities, enquanto o índice Vix, que mede a volatilidade de curto prazo do mercado acionário dos Estados Unidos, permanece contido. Banqueiros dos mercados de capitais normalmente pressionam as empresas a abrir o capital quando o Vix está baixo.

Na Ásia, a AS Watson, parte do conglomerado CK Hutchison, adiou para o próximo ano sua listagem dupla de US$ 30 bilhões em Londres e Hong Kong.

O grupo varejista de saúde e beleza, cujas marcas incluem as redes britânicas Superdrug e Savers, além da Rossmann na Alemanha, planejava captar cerca de US$ 2 bilhões em uma oferta que permitiria à Temasek, de Singapura, vender sua participação. Três pessoas próximas à situação disseram que a listagem estava sendo adiada devido a complicações regulatórias na Ásia.

A empresa obteve aprovação do órgão regulador do mercado de valores mobiliários da China, mas ainda aguarda o aval da autoridade de segurança cibernética do país, segundo as mesmas pessoas. A companhia não quis comentar.

No Reino Unido, a livraria Waterstones, controlada pela Elliott, e o grupo de viagens Loveholidays também adiaram suas listagens. "Todos os nomes que tínhamos para 2026 estão sendo empurrados para 2027", afirmou um banqueiro.

A Dangote Cement, da Nigéria, é o único outro grande IPO previsto em Londres neste ano.

Publicado originalmente por Folha de S.Paulo. Leia a matéria completa em https://redir.folha.com.br/redir/online/emcimadahora/rss091/*https://c-level.folha.uol.com.br/negocios/2026/10/febre-de-ipos-em-wall-street-esfria-com-demanda-fraca-e-preocupacao-de-investidores.shtml.