Como a implementação de um sistema de gestão derrubou as receitas da Natura (NATU3)

A implementação do novo sistema de gestão empresarial SAP provocou uma quebra de abastecimento por trás da redução das receitas da Natura ( NATU3 ) no segundo trimestre. Tratado como um “desafio de execução autoimposto”, o problema na cadeia ofuscou desempenhos tratados como bons pela companhia nos mercados hispânicos.

O balanço publicado pela companhia na segunda-feira (10) relatou uma receita líquida de R$ 5.170 bilhões no segundo trimestre deste ano, queda de 9,1% na comparação com o mesmo período de 2025.

“É bem verdade que o mercado tem mostrado um consumo muito fraco, mas a essência da nossa frustração veio de problemas internos. Desafios de execução fundamentalmente autoimpostos”, disse o CEO da Natura, João Paulo Ferreira, em coletiva a jornalistas nesta terça-feira (11).

De acordo com o executivo, a substituição do sistema de gestão já resultaria naturalmente em uma paralisação da empresa por alguns dias, seguidos de uma retomada sucessiva. Ferreira conta que a implementação em si foi bem executada, mas a retomada fugiu da expectativa.

Sistemas como o SAP são chamados de EPRs (sigla em inglês para planejamento de recursos empresariais). É a partir deles que é definida a quantidade de insumos e produtos a serem distribuídos na cadeia de produção da empresa. A mudança de diversos outros sistemas para o SAP foi um dos principais movimentos da Natura em sua retomada de investimentos, em 2024.

“Ao começar a operar durante esse período [após a paralisação], constatamos que os parâmetros não estavam bem feitos”, aponta o CEO. Acontece que essa readequação chegou até a ponta. Consultoras da Natura tiveram dificuldades para fechar pedidos em função da ausência de certos itens, o que levou à queda nos indicadores de receita.

Era um resultado esperado. Em julho, a companhia publicou um Fato Relevante alertando o mercado de que uma série de fatores, incluindo a transição da ferramenta de gestão, gerariam pressão sobre o faturamento. O documento estimava uma receita líquida consolidada entre R$ 5,1 bilhões e R$ 5,2 bilhões.

A readequação da plataforma leva algum tempo. Segundo a Natura, a falta de produtos está, hoje, em um nível menor do que a metade do pico. “Estamos no meio da jornada, no caminho, consistentemente melhorando toda semana um pouco acima do que seria o nível normal”, diz Ferreira.

Quando considerado apenas o Brasil, a queda na linha de receita na comparação anual foi de 14,8%. Já no mercado hispânico, o segundo trimestre foi de estabilidade quando considerada a variação do resultado em reais, mas com crescimento em moeda corrente de 7,2%, impulsionado pelo avanço das marcas Natura (12,3%) e da Avon (4,7%).

“De alguma maneira, [o resultado no Brasil] ofuscou o bom resultado que tivemos nos mercados hispânicos”, aponta Ferreira. A entrada da marca Natura em mercados que antes consumiam apenas Avon é um dos motores para esse desempenho.

“O México é o grande destaque. É o país em que enxergamos mais potencial na região. Cresce principalmente porque a marca Natura está penetrando no canal e nos lares que antes só consumiam Avon”, aponta a CFO da empresa, Silvia Vilas Boas.

Depois de abrir em queda, as ações da Natura se recuperaram no início do pregão desta terça-feira. Até agora, os papéis da companhia avançaram cerca de 3% .

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