China ajuda o minério, mas VALE3 não sustenta reação: o que pesa sobre a ação?

Composição visual mostra elementos ligados à operação de mineração da Vale, transporte de minério e gráficos financeiros, representando a relação entre desempenho operacional, preço das commodities e comportamento das ações VALE3. Imagem gerada com IA.

Imagem ilustrativa combina operação de mineração da Vale com gráficos e indicadores financeiros relacionados à companhia. Imagem gerada com IA.

A Vale ( VALE3 ) abriu em alta nesta quarta-feira (30), acompanhando a reação do minério de ferro após novos dados da economia chinesa, mas devolveu o avanço ao longo da manhã.

Por volta das 12h28 , a ação era negociada perto de R$ 69,61 , praticamente estável em relação ao fechamento anterior. VALE3 abriu a R$ 70,53, chegou a R$ 70,88 na máxima , alta próxima de 2%, e atingiu R$ 69,49 na mínima .

O movimento ocorre depois de a ação apagar os ganhos que ainda acumulava em 2026. Até a sessão de terça-feira (29), VALE3 acumulava queda de 10,58% em setembro e recuo de 0,87% no ano.

A atividade industrial da China voltou a crescer em setembro, segundo pesquisas oficiais e privadas divulgadas nesta quarta-feira.

A redução das interrupções provocadas pelo clima permitiu a retomada das operações de fábricas, enquanto setores relacionados a tecnologia e inteligência artificial também contribuíram para o resultado.

Na terça-feira, Pequim anunciou medidas para direcionar crédito mais barato a áreas como infraestrutura e tecnologia e ampliar o apoio aos compradores de imóveis.

O contrato de minério de ferro mais negociado na Bolsa de Commodities de Dalian subiu 0,14%, para 702,5 yuans por tonelada, equivalentes a US$ 104,79 , segundo a Reuters.

Esse preço corresponde ao contrato futuro negociado em Dalian e originalmente cotado em yuans . A referência não é diretamente comparável aos preços físicos de minério de 61% ou 62% Fe utilizados pelos bancos em projeções para a commodity.

Os dados mais recentes do Bradesco BBI mostram um quadro ainda pressionado na indústria siderúrgica chinesa.

Na referência acompanhada pelo banco, o minério de ferro de 61% Fe estava em US$ 94 por tonelada , após queda de US$ 3 na semana.

As margens domésticas calculadas pela Platts estavam negativas em US$ 47 por tonelada para HRC , ou bobina laminada a quente, e em US$ 61 por tonelada para vergalhão .

A utilização da capacidade dos altos-fornos das 247 siderúrgicas acompanhadas pela Mysteel recuou 0,7 ponto percentual, para 88,5% , enquanto a produção de gusa caiu 0,8% na semana, para 2,36 milhões de toneladas por dia.

A combinação de preços mais baixos do minério, margens negativas no aço e fretes ainda elevados já vinha pressionando produtores e mineradoras nas últimas semanas .

Os estoques de minério nos principais portos chineses chegaram a 152,2 milhões de toneladas , alta de 15% em um ano. Nas siderúrgicas, os estoques subiram para 27 dias de consumo , acima da média de cinco anos, de 21 dias.

Segundo o BBI, parte desse aumento ocorreu com a recomposição de estoques antes dos feriados chineses.

A ação da Vale iniciou o pregão acima de R$ 70 e chegou a R$ 70,88, mas recuou durante a manhã.

O movimento ocorre próximo de uma região acompanhada pelo Itaú BBA em sua análise técnica.

Segundo o banco, VALE3 perdeu o suporte de R$ 69,90 e entrou em tendência de baixa . As próximas referências de suporte aparecem em R$ 67,60 e R$ 64,20 .

Nesta quarta-feira, VALE3 voltou a negociar acima de R$ 69,90 durante a manhã, mas estava novamente abaixo dessa faixa por volta das 12h28.

Na alta, o Itaú BBA aponta R$ 76,90 como resistência que precisaria ser superada para a ação deixar a atual tendência de baixa.

Uma análise de sensibilidade publicada pelo Itaú BBA em 17 de agosto mostra o impacto de diferentes preços do minério sobre as projeções da companhia.

O exercício considera o preço médio do minério de ferro de 61% Fe em 2027 e mantém as demais premissas constantes.

Com o minério a US$ 90 por tonelada, o Ebitda projetado pelo banco ficava próximo de US$ 15,1 bilhões . A US$ 95, passava para cerca de US$ 16,4 bilhões . Com a commodity a US$ 100, chegava a aproximadamente US$ 17,6 bilhões .

Na mesma simulação, o fluxo de caixa livre variava de cerca de US$ 3,4 bilhões a US$ 5,4 bilhões entre os cenários de US$ 90 e US$ 100, antes dos desembolsos relacionados a Brumadinho e Samarco.

O exercício é de agosto e não representa uma atualização das projeções nesta quarta-feira. Ele mostra apenas a sensibilidade das estimativas do banco às mudanças no preço da commodity.

Outras variáveis também entram nas projeções da Vale, entre elas custos, volumes, cobre, investimentos e frete. Neste último caso, a companhia tem parte importante de sua exposição protegida, em contraste com produtores mais dependentes do mercado à vista. O impacto da alta dos fretes sobre Vale e outras mineradoras ganhou relevância nas últimas semanas.

Além dos novos dados de atividade da China, investidores acompanham a evolução das margens das siderúrgicas, produção de aço, estoques de minério e medidas de estímulo anunciadas por Pequim .

Do lado da oferta, preços mais baixos também aumentam a pressão sobre produtores de maior custo.

Para VALE3 , o mercado também monitora a região de R$ 69,90 , perdida recentemente segundo o Itaú BBA, e os suportes seguintes apontados pelo banco em R$ 67,60 e R$ 64,20.

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