Ata do Copom, preocupação com construtoras e Vale; veja os destaques da semana

Sede do Banco Central, em Brasília 18/12/2024 REUTERS/Adriano Machado

O Banco Central divulgou, na terça-feira (22), a ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom). O comitê reiterou que a atividade econômica parte de um patamar ainda forte e que a inflação segue acima da meta. Ainda assim, de acordo com o documento, a trajetória dos indicadores caminha na direção desejada.

Diante do comunicado, a equipe de analistas da XP considerou que a continuidade do ciclo de ajustes na taxa de juros segue sendo o cenário-base da autoridade monetária .

“Acreditamos que o Copom continuará cortando a taxa básica de juros em 0,25 p.p. nas próximas reuniões”, reforça o relatório da casa. “Projetamos a taxa Selic em 13,25% ao final de 2026 e em 11,50% em meados de 2027, assumindo que o Copom eventualmente acelere o ritmo de flexibilização para cortes de 0,50 p.p. a partir da segunda reunião do próximo ano”, segue o texto.

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Conforme mencionado, a taxa Selic deve seguir em queda nos próximos meses. Nesse cenário, o que o passado recente ilustra sobre o comportamento de títulos de renda fixa em períodos de queda de juros?

Análise mostra que títulos prefixados e indexados à inflação, especialmente os de prazo mais longo, tenderam a superar o desempenho dos pós-fixados. A dinâmica positiva se deu tanto pela redução dos juros, quanto pela valorização decorrente da marcação a mercado.

As aprovações de financiamentos imobiliários tornaram-se uma fonte de preocupação após as incorporadoras de baixa renda relatarem uma execução mais lenta na Caixa durante junho e julho.

Para a XP Investimentos, porém, a desaceleração refletiu um problema temporário de execução ou maior seletividade, não uma restrição estrutural ao crédito habitacional. A casa segue otimista com as incorporadoras de baixa renda.

O cobre se mantém como prioridade de crescimento na Vale Metais Básicos (VBM), sustentado pelo avanço da agenda de projetos, com um potencial IPO permanecendo como uma entre várias opções estratégicas, sem necessidades imediatas de financiamento .

O Investimento Direto no País (IDP) alcançou US$ 88,4 bilhões nos 12 meses encerrados em julho de 2026 (3,5% do PIB). Entre janeiro e julho, os ingressos cresceram 24% na comparação anual.

“Os lucros reinvestidos são a principal contribuição, e os novos aportes em capital estão distribuídos entre setores”, explica relatório da XP. “A visão do nosso time de economia é positiva para o IDP brasileiro”, complementa o texto, destacando que as projeções seguem em US$ 85,0 bilhões (3,1% do PIB) em 2026 e US$ 80,0 bilhões (2,9%) em 2027.

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