Assaí: BofA vê espaço para maiores altas com mais cortes de juros e eleva preço-alvo

Logo do Assaí em loja da rede em São Paulo

Logo do Assaí em loja da rede em São Paulo 11/01/2017 REUTERS/Paulo Whitaker

O Bank of America elevou o preço-alvo para o Assaí ( ASAI3 ), saltando de R$ 12 para R$ 17, reiterando a recomendação de compra para a ação. De acordo com o banco, os resultados eleitorais no país têm reforçado a possibilidade de implementação de reformas, o que deve beneficiar a companhia.

Segundo os analistas, com o rumo que as eleições tomaram, a probabilidade de adoção de políticas mais favoráveis ao mercado e de maior disciplina fiscal estão maiores. Cálculos do banco mostram que a companhia ganha 6% ao lucro por ação (LPA) a cada redução de 1 ponto percentual na taxa.

O movimento ocorre uma vez, que na esteira do dólar, os juros futuros médios e longos sobem na manhã desta terça-feira

Para o BofA, uma perspectiva fiscal mais favorável também pode abrir espaço para um ciclo de redução de juros mais acentuado, criando potencial de alta para o LPA. Esses fatores combinados sustentam o potencial de uma nova rodada de reprecificação positiva das ações.

Com juros mais baixos e um cenário de consumo mais favorável, o banco acredita que a companhia pode sustentar um crescimento mais forte das vendas nos segmentos B2B e B2C.

Além disso, um crescimento de 5% nas vendas em mesmas lojas (SSS, na sigla em inglês) e uma taxa Selic de 10% ainda poderiam elevar o LPA estimado para 2028 em 10%.

Os analistas explicam que o novo preço alvo de R$ 17 tem como base um múltiplo de 13 vezes o LPA estimado para 2028, excluindo os efeitos do IFRS 16, ante 9 vezes na avaliação anterior.

De acordo com o Bank of America, uma inflação mais alta deverá favorecer um crescimento mais forte das vendas, mesmo que isso possa levar os consumidores a buscarem produtos mais baratos.

A previsão média da inflação dos alimentos consumidos em casa é de um pico de 10,1% na comparação anual em fevereiro, com média de 8,0% em 2027. Com a alta dos preços do petróleo e dos grãos combinados aos riscos do El Niño, essa trajetória de alta está cada vez mais próxima.

Além disso, a reestruturação da dívida do Grupo Pão de Açúcar ( PCAR3 ) pode facilitar a resolução negociada de passivos tributários históricos, incluindo possíveis descontos e planos de parcelamento.

Caso o processo seja bem-sucedido, o conjunto de contingencias tributarias de quase R$ 12,9 bilhões poderia ser reduzido. Com o GPA cumprindo suas obrigações, os riscos para o Assaí vindos de reivindicações e responsabilidades herdadas do grupo seriam mitigados.

The post Assaí: BofA vê espaço para maiores altas com mais cortes de juros e eleva preço-alvo appeared first on InfoMoney .

Publicado originalmente por InfoMoney. Leia a matéria completa em https://www.infomoney.com.br/mercados/assai-bofa-ve-espaco-para-maiores-altas-com-mais-cortes-de-juros-e-eleva-preco-alvo/.