Amil encerra negociação com Bain e Advent

Operadora tem 3,5 milhões de clientes e projeta lucro de R$ 2,5 bilhões em 2026; está aberta a ter sócio minoritário

A Amil encerrou as negociações com os fundos Bain Capital e Advent International para uma possível entrada no capital da operadora de planos de saúde. O processo terminou sem mudança societária, mas a companhia afirmou que continua aberta a receber propostas para a entrada de um sócio minoritário.

A decisão foi comunicada aos funcionários nesta 5ª feira (10.set.2026) pelo Conselho de Administração. A s partes divergiram sobre o espaço que os fundos teriam na condução da empresa. Leia a íntegra da nota (PDF – 704 kB).

José Seripieri Filho, dono da Amil e presidente do conselho, buscava um parceiro para financiar o próximo ciclo de crescimento, mas sem abrir mão de uma posição central nas decisões estratégicas.

As conversas entre José Seripieri Filho, Bain e Advent se estenderam por meses e tiveram diferentes estruturas em avaliação. Inicialmente, a possibilidade era de venda de uma participação relevante, com manutenção do controle. Depois, as gestoras passaram a buscar a aquisição de 100% da Amil.

O preço era um dos principais entraves. A Amil era avaliada em aproximadamente R$ 17 bilhões, enquanto as gestoras buscavam comprar o controle integral. José Seripieri Filho chegou a considerar permanecer como acionista minoritário , mas os fundos não queriam manter o empresário como sócio.

As negociações para a venda da empresa avançaram a ponto de envolver uma avaliação de R$ 15 bilhões a R$ 16 bilhões, mas ainda havia pontos pendentes, incluindo passivos e garantias.

A Amil afirmou que recebeu propostas que iam desde a aquisição de uma participação até a compra de 100% da companhia. Não identificou os fundos no comunicado nem detalhou os termos das ofertas.

A melhora operacional ajudou o dono da empresa a desistir de fechar uma transação neste momento. A Amil tem aproximadamente 3,5 milhões de clientes e trabalha com a expectativa de encerrar 2026 com Ebitda (lucro de uma empresa antes de descontar juros, impostos, depreciação e amortização) próximo de R$ 2,5 bilhões .

O resultado dá mais poder de negociação ao controlador, que pode esperar por uma proposta considerada adequada sem a necessidade de captar recursos com urgência.

A recuperação da companhia nos últimos cerca de 2 anos e meio mudou a discussão de uma busca por capital para uma escolha sobre qual parceiro poderia contribuir para o próximo ciclo de expansão. José Seripieri Filho comprou a Amil da UnitedHealth Group no fim de 2023 por uma operação avaliada em R$ 11 bilhões. Na época, cerca de R$ 9 bilhões correspondiam a contingências e outros passivos assumidos pelo empresário.

A entrada de Bain e Advent no negócio chegou a ser vista como uma possível preparação para uma futura abertura de capital. Em junho, havia estimativas de que uma participação minoritária poderia movimentar cerca de R$ 10 bilhões e preparar a companhia para um eventual IPO (abertura de capital).

Mesmo com o encerramento das conversas, essa possibilidade permanece. A Amil mantém aberta a entrada de um investidor minoritário, desde que a estrutura preserve os princípios e o comando definidos pela atual administração.

Publicado originalmente por Poder360. Leia a matéria completa em https://www.poder360.com.br/poder-economia/amil-encerra-negociacao-com-bain-e-advent/.